继泓禧科技后，又一北交所公司凯德石英于上市次日破发。

北交所险资认购第一股破发

日前，北交所石英制品第一股凯德石英登陆北交所，开盘价23元/股，较发行价20元/股溢价15%次日，该股下跌3.93%，最低一度跌至19.21元/股，最终收于19.58元/股，跌破发行价9日，凯德石英收于19.15元/股，累计下跌4.25%，较发行价下跌16.74%

凯德石英主营业务为生产电子用石英玻璃，加工金属制品，制作石英玻璃仪器，管材，电加热器，电光源石英紫外线杀菌灯等招股书显示，公司预计2021年度实现营收1.6亿元—1.7亿元，净利润为3500万元—4200万元

日前，公司在北交所发行上市，发行价格为20元/股，市盈率43.9倍，发行总数1500万股，募资3亿元拟运用于高端石英制品产业化项目。据凯德石英说明书显示，此番凯德石英计划募资7亿元，拓展的，正是高端石英制品产业化项目。北京经济技术开发区管理委员会出具说明，若协议约定到期时发行人未能满足达产产值条件和达产纳税额标准，可宽限2年，宽限期到期后若仍未满足达产要求，在满足经开区产业发展规划且凯芯科技经营未发生重大不利变化的情况下，凯芯科技可以优先取得募投项目土地使用权。

作为北交所石英制品第一股，凯德石英在配售阶段获得了包括4家公募，5家券商和1家保险共10家战投认购，包括富国基金，汇添富基金，嘉实基金，华夏基金，天风证券，开源证券，安信证券，红塔证券，江海证券以及大家人寿其中，富国基金，汇添富基金，天风证券分别认购50万股，大家人寿认购40万股，嘉实基金，华夏基金，安信证券，开源证券分别认购20万股，红塔证券，江海证券分别认购15万股网上打新环节，共计38.09万户投资者参与打新，中签率为0.17%

值得注意的是，这是北交所首只有险资参与战略配售的股票，也一度获得市场热议。该项目由全资子公司凯芯科技具体实施，北京经济技术开发区管理委员会与凯芯科技于2020年6月2日签署《入区协议》，约定的达产产值，达纳税额标准条款为:凯芯科技承诺项目于投产之日起三年内达产，达产产值不低于5亿元，达产纳税额不低于0.4亿元。2020年12月15日，北京经济技术开发区建设局与凯芯科技签订《国有建设用地使用权“先租后让，达产出让”合同》，约定凯芯科技按《入区协议》规定条款达产后，将以“先租后让，达产出让”的方式取得相关建设用地使用权。。

北交所投资风格仍需适应

可是，伴随着公司股价上市次日破发，并在四个交易日内累计下跌4.25%，不少投资者对北交所打新的热情有所降温有投资者表示:100股中签，冻结我资金近50万元三天，觉得没意思亦有投资者表示，上市次日便破发主要由于发行价定得太高

作为此前在新三板精选层挂牌的公司，凯德石英登陆北交所时曾一度因43.9倍的发行市盈率引发过投资者质疑《大众证券报》记者通过Wind数据梳理发现，北交所87家公司中，仅有吉林碳谷，贝特瑞，观典防务，三元基因，晶赛科技，丰光精密，同惠电子和森萱医药的市盈率高于凯德石英

而对于首家获险资认购的北交所公司破发，某不具名市场人士对记者表示:如果是从正常途径去投资的话，险资的风控是很严密的，很难犯低级错误，被投标的也是经得起尽调的不过，对方也强调，但险资投资不等于是安全背书，有很多复杂的背景，此外每一家险资的投资风格和策略不一样因此投资最重要的还是要认清标的的基本面

而对于北交所连续两只新股破发，对方表示:一方面是大的环境近期遇冷另一方面，北交所公司前期涨势喜人有着‘开门红’市场热情影响，但伴随着激情褪去，北交所股票并非在所有投资者的视线范围内，没有资金，就没有人气事实上，很多北交所公司由新三板转板而来，而此前新三板的热度也远不及主板，因此也不需要以主板的要求来对标北交所，高收益意味着高风险，要选择适合自己投资风格的市场

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