今年以来，资本市场呈现明显的震荡格局，食品饮料等主要行业也进入普跌模式，表现不及预期展望二季度，东方红资产管理权益团队表示，尽管年初以来市场走势不及预期，短期走势或许还有反复，大多数投资者仍然非常悲观，但一些积极因素正在发酵在其看来，今年或许是一个比较好的建仓机遇期，投资者要保持耐心和信心从行业配置来看，短期相对看好消费，医药，信息技术，稳增长等板块的投资机会

一季度市场震荡主要与四大因素有关

今年一季度以来，国内资本市场总体呈现下跌态势根据Wind数据显示，截止到今年3月31日，年初以来，上证指数下跌10.65%，全球其他主要指数绝大多数呈现下跌态势，其中俄罗斯指数跌幅最大不仅如此，今年一季度，主要行业呈现普跌态势，表现不及预期，平均跌幅达11.3%

在东方红资产管理权益团队看来，年初以来，资本市场和多数行业板块表现不尽如人意，主要有四大原因，分别为估值因素，经济因素，外部因素和市场因素。

首先，从估值因素来看，该团队认为，过去三年市场累积涨幅较大，估值扩张较大，投资者大概率有一定收益主要指数及绝大多数行业都有正收益，电力设备，食品饮料，电子，有色，化工，社服，军工等都有翻倍以上涨幅大多数行业估值明显扩张，尤其是社服，电力设备，综合，汽车，商贸零售等行业估值扩张幅度较大因此，持续上涨几年后，加上估值偏高，市场自身有调整需要

其次，从经济因素来看，经济快速下行，市场信心不足在高基数，宏观政策由宽松转向稳健，能耗双控约束下的拉闸限电，疫情反复散发，房地产，互联网，教育培训行业严格监管等多重因素影响下，2021年宏观经济显现出较为明显的放缓趋势该团队指出，如果这种趋势没有明显改善，或给股市继续带来一定的下行压力

第三，从外部环境来看，美联储加息节奏超出预期，俄乌局势动荡短期影响，中美监管机构对中概股的审计问题，以及反垄断，防止无序扩张等平台经济治理问题等因素，都是近期引发市场快速下行的主要原因。“目前，我们已经形成了以东方红四号，东方红五号系列为代表的中大容量通信卫星产品。近年来，市场发生了新的变化。第二，卫星运营商在测试新业务或拓展业务时，需要中小卫星应对不确定的市场风险。三是新的商业模式，如产能批发，灵活组网，资源共享等。催生了总价低的中小容量通信卫星。。

第四，从市场因素来看，年初以来，机构调仓较快，热点不够稳定持续，市场成交量下降，赚钱效应消失，基金发行数据不佳等因素，也使得投资者风险偏好下降，个别军工上市公司业绩不达预期，个别医药公司担忧被制裁等，悲观情绪笼罩之下，这些行业也由此引发普遍性下跌。”小雄会说。

今年或许是较好的建仓机遇期

坚定看好中国前景和资本市场

不过，当前A股的这轮调整，或许已反映了大部分悲观预期，风险得到了较为充分的释放，估值已具备一定性价比展望未来，东方红权益团队认为，短期市场或有反复，但一些积极的因素正在发酵，从中长期角度看，今年可能是一个比较好的建仓机遇期

该团队认为，目前市场估值已回落到相对偏低位置，经济年中见底回升，实现全年稳增长目标概率较大，投资者对政策节奏和力度应合理预期，既要有耐心，也要有信心此外，政策积极回应市场关切，呵护态度凸显，中长期角度来看，该团队继续看好中国前景和资本市场

从具体板块配置来看，东方红权益团队表示，从短期来看，相对看好消费，医药，信息技术，资源品，新能源，高端制造，稳增长等板块的投资机会其中消费，医药，信息技术等属于相对长期看好品种，资源品具备一些新的长期变化，值得重视，新能源，高端制造等仍处景气趋势中，稳增长相关板块则具备自上而下的配置价值

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